合生元 遭花旗降级因跨境新政

摘要:  4月20日,花旗报告表示,由于合生元(01112.HK)股价年初至今已反弹64%,及因监管条例存不确定性,旗下澳洲保健品公司Swisse未来12个月在华销售存不明朗因素,决定对合生元的投资评级,由“买入”降至“中性”,下调对 ...

4月20日,花旗报告表示,由于合生元(01112.HK)股价年初至今已反弹64%,及因监管条例存不确定性,旗下澳洲保健品公司Swisse未来12个月在华销售存不明朗因素,决定对合生元的投资评级,由“买入”降至“中性”,下调对其2016至2018年盈测12%、16%、10%,目标价由34.1元下调至26.3元,意味今年市盈率预测由20倍降至18倍。

报告提到,根据财政部,首次进口的保健食品应当经国务院食品药品监督管理部门注册,应当报国务院食品药品监督管理部门备案。《保健食品注册与备案管理办法》将于7月1日实施。然而,该行认为,政府就维生素入口的规定注释仍含糊。

该行指出最坏情况是,Swisse功能性产品需要注册,佔销售80%,料最早2017年底才能获得牌照,因此,估计今年次季至第四季,功能性产品在华销售将跌至零,及预测Swisse2016年收入由原增长33%变为按年跌9%。

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